Избыточный профицит баланса счетов текущих операций по сравнению с его чрезмерным дефицитом создает совершенно другие проблемы. Как известно, наличие профицита указывает на то, что страна накопила значительные активы, находящиеся за рубежом. Почему же увеличение отечественных требований на иностранные активы порождает серьезную проблему? Одна из потенциальных причин связана с тем, что при заданном уровне национальных сбережений рост профицита...

Имеются и другие соображения, оправдывающие допустимость несбалансированности состояния счетов текущих операций. Страна, в которой объем производства временно снизился (например, вследствие неурожая), может сделать заимствования за границей, чтобы избежать возможного в данной ситуации временного сокращения потребления. При отсутствии подобного заимствования стоимость текущего дохода, выраженная в единицах будущего, окажется в стране с низким...

Теоретически абсолютно предсказуемая тенденция роста или снижения цен была бы не слишком дорогим удовольствием, так как в этом случае каждый смог бы рассчитать реальную стоимость своих средств на любой момент в будущем. Но в реальном мире, по-видимому, не существует такого явления, как предсказуемая инфляция. Действительно, опыт показывает, что непредсказуемость общего уровня цен намного увеличивается в периоды резких ценовых изменений. В...

В действительности же ни одно из этих определений не охватывает всего диапазона направлений макроэкономической политики. Наряду с проблемами достижения полного использования всех ресурсов и стабильности уровня цен государственные деятели могут решать и другие важные задачи, например распределения внутреннего дохода. В зависимости от валютных соглашений они могут проявлять беспокойство не только о состоянии чистого экспорта, но и о резких...