Мы поделимся некоторыми наблюдениями, связанными с поведением участников рынка в ситуациях, предшествующих дефолту и возникших после него.
Во-первых, поведение банков в таких случаях не всегда соответствует их кредитным рейтингам. Другими словами, высокий рейтинг вовсе не гарантирует высокую степень заботы о клиенте. Как правило, когда происходит кризис, банки и участники рынка пытаются защитить собственные торговые операции. В таких...

Могут использовать коммерческие банкиры: если в кредитном процессе учитывается рейтинг, то можно выбрать между рейтингом, который присваивают рейтинговые агентства, или рейтингом, который подразумевается рынком, т.е. брать за основу рыночный кредитный спред и обратным счетом высчитывать соответствующий ему рейтинг. Однако в этом случае следует помнить, что рыночные кредитные спреды отражают состояние не только кредитов компаний, но и рыночной...

Напомним, что при стабильных инфляционных ожиданиях и нормальной ликвидности базовые процентные ставки страны остаются на прежнем уровне. Однако кредитные спреды могут меняться. Получается, что в периоды затишья на рынках суверенных процентных ставок изменения цен не суверенных облигаций и долгов в основном зависят от изменения кредитного качества заемщиков.
В целом это утверждение, несомненно, подтверждается анализом кредитных спредов...

Кредитные рейтинги — это система классификации кредитных рисков заемщиков. Любой участник рынка может разработать свою классификацию, а Базельские директивы даже рекомендуют каждому банку иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Однако на рынках облигаций «кредитные рейтинги» подразумевают те из них, которые предоставляют три рейтинговых агентства: Standard & Poors, Moody’s и Fitch.
Кредитные рейтинги рассчитываются...