Кредитный калькулятор
Реальная стоимость кредита
Если Вы хотите взять Ипотеку, Автокредит или потребительский кредит Калькулятор кредита поможет вам оценить собственные возможности, определить максимально возможный размер займа исходя из суммарного семейного дохода. Калькулятор кредита прост и удобен в использовании. Просто укажите свой возраст и размер совокупного семейного дохода в рублях. Можете использовать "бегунки". Не забудьте уточнить свой пол. Калькулятор расчитает максимальные суммы по всем возможным видам кредитов в рублях, долларах и евро. РАССЧИТАТЬ

Совершенная замещаемость активов и неэффективность стерилизованной интервенции

Когда ЦБ проводит стерилизованную валютную интервенцию, его операции сохраняют значение отечественной денежной массы неизменным. Объяснить подобный результат с помощью нашей модели определения обменного курса довольно сложно, поскольку эта модель предсказывает, что валютная интервенция без одновременного изменения денежной массы не позволит ЦБ повлиять на отечественную процентную ставку, а значит, и на величину обменного курса.
Кроме того, согласно данной модели, при фиксированном обменном курсе стерилизация интервенции бесполезна. Рассмотрение примера ослабления финансово-бюджетной политики показывает, почему ЦБ может стремиться к проведению стерилизации при фиксированном обменном курсе и почему наша модель может прогнозировать неудачу подобной политики. Для начала вспомните, что для поддержания обменного курса постоянным в условиях ослабления финансово-бюджетной политики ЦБ должен покупать заграничные активы и наращивать отечественную денежную массу. Эти действия приводят к росту объема производства, но одновременно порождают инфляцию, которую ЦБ может попытаться устранить за счет стерилизации избытка денежной массы, возникшего вследствие проводимой им финансово-бюджетной политики. Но с той же скоростью, с какой ЦБ продает отечественные активы для сокращения денежной массы, он будет вынужден и покупать больше заграничных активов для обеспечения неизменности обменного курса. Неэффективность монетарной политики в условиях поддержания фиксированного обменного курса означает и бесполезность осуществления мер стерилизации.
Основной особенностью нашей модели, приводящей к подобному результату, является предположение о том, что валютный рынок находится в состоянии равновесия, только когда ожидаемая доходность облигаций в отечественной и зарубежной валютах одинакова.1 Это предположение нередко называется предположением о совершенной заменяемости активов. Два типа активов обладают совершенной заменяемостью, когда, как предполагает наша модель, инвесторам оказывается безразличным характер соотношения между количествами этих активов в их инвестиционных портфелях при условии, что доходность обоих активов является одинаковой. Поэтому при совершенной заменяемости активов на валютном рынке обменный курс будет определяться таким образом, чтобы обеспечить выполнение условия процентного паритета. В подобной ситуации с помощью валютной интервенции ЦБ не может добиться ничего такого, чего бы он не смог добиться посредством одних лишь внутренних операций на открытом рынке.




© Агентство доступных кредитов. 2014.
Все права защищены.

Яндекс.Метрика