Поэтому для сохранения обменного курса на новом фиксированном уровне Е ЦБ должен покупать заграничные активы и увеличивать денежную массу до тех пор, пока кривая равновесных состояний рынка активов не займет положения АА2 и, таким образом, пройдет через точку 2. Следовательно, девальвация приведет к увеличению объема производства, официальных резервов ЦБ и денежной массы. Величина притока частного капитала будет соответствовать величине роста резервов ЦБ (официальному оттоку средств) в балансе счетов текущих операций.
Когда вследствие девальвации валюты ее курс повышается с Р до Е то экономика переходит из равновесного состояния , определяемого точкой 1, в равновесное состояние, определяемое точкой 2, которое соответствует более высоким значениям объема производства и денежной массы.
Эффект девальвации
Последствия девальвации демонстрируют три основные причины, по которым правительства иногда прибегают к ее использованию. Во-первых, девальвация позволяет правительству бороться с безработицей, даже несмотря на отсутствие у него эффективной монетарной политики. Например, если увеличение государственных расходов и бюджетного дефицита оказывается политически непопулярной экономической мерой или же если законодательные процессы в стране осуществляются чересчур медленно, то правительство может предпочесть пойти на девальвацию отечественной валюты в качестве наиболее приемлемой меры повышения совокупного спроса. Во-вторых, девальвация приводит к увеличению чистого экспорта, что может оказаться желательным для правительства. В-третьих, девальвация влияет на состояние заграничных резервов ЦБ. Например, если ЦБ имеет малые резервы, то внезапная одноразовая девальвация способна обеспечить их увеличение.