В отличие от монетарной бюджетно-налоговая политика может использоваться для воздействия на объем производства при фиксированном обменном курсе. При этом она оказывается даже более эффективной, чем при плавающем курсе! Так, при плавающем курсе ослабление бюджетно-налоговой политики сопровождается повышением стоимости отечественной валюты, которое приводит к удорожанию отечественных товаров и услуг и поэтому противодействует позитивному прямому влиянию этой политики на совокупный спрос. Чтобы не допустить этого повышения стоимости отечественной валюты, ЦБ, фиксирующий ее обменный курс, оказывается вынужденным увеличивать денежную массу путем покупки иностранных активов. Дополнительный монетарный эффект этого непреднамеренного увеличения денежной массы помогает понять, почему бюджетно-налоговая политика при фиксированном курсе оказывается более эффективной, чем при плавающем.
Изменения обменного курса
Страна, поддерживающая свой обменный курс постоянным, иногда может решиться на резкое изменение стоимости иностранной валюты, выраженной в отечественных денежных единицах. При этом девальвация происходит в том случае, когда ЦБ увеличивает стоимость иностранной валюты, выраженную в отечественных денежных единицах, £, а обратный процесс, ревальвация, — в случае понижения Е. Для проведения девальвации или ревальвации ЦБ должен всего лишь объявить о своей готовности продавать и покупать в неограниченных количествах отечественную и зарубежную валюты по новому обменному курсу. Если вам срочно понадобились деньги а кредит не дают, тогда обмен квартиры вам поможет.
На 17.4 показано влияние девальвации на состояние экономики. Повышение уровня фиксированного обменного курса с Р до Е делает отечественные товары и услуги более дешевыми по сравнению с зарубежными (при неизменных значениях Р и Р в краткосрочном периоде). Вследствие этого объем производства возрастает до значения Y2, что показано точкой 2 на графике DD. Но точка 2 не принадлежит графику исходных равновесных состояний рынка активов АА1: в точке 2 существует избыточный спрос на деньги, вызванный увеличением числа операций из-за повышения объемов производства. Вследствие этого избыточного спроса на деньги отечественная процентная ставка будет стремиться превысить среднемировой уровень, если ЦБ не предпримет интервенцию на валютном рынке.