Даже после выполнения всех заключенных ранее экспортных и импортных контрактов требуется определенное время для того, чтобы новые поставки товаров начали осуществляться в полном соответствии с произошедшими изменениями относительных цен. В частности, производителям экспортных товаров может потребоваться дополнительное время для установки нового оборудования и приема новых рабочих. В зависимости от того, в какой мере импорт состоит из полуфабрикатов, используемых в отечественном производстве, его изменение также потребует времени, так как импортеры будут искать новые технологии, позволяющие сократить потребность во ввозимой промежуточной продукции, используемой отечественной промышленностью. Дополнительное время понадобится и для налаживания процесса потребления. Например, чтобы увеличить продажу отечественной продукции за рубежом, необходимо организовать новую сбытовую сеть, что обычно требует значительного времени.
Вследствие этих временных задержек процесс постепенного восстановления прежней величины чистого экспорта описывается отрезком кривой между точками 2 и 3. Лишь после прохождения точки 3 чистый экспорт начинает превышать свое значение, существовавшее до момента обесценивания валюты. В конечном итоге, после того как переходный процесс, вызванный переходом к новому реальному валютному курсу, завершится, рост чистого экспорта прекратится.
Эмпирические данные говорят о том, что в большинстве индустриально развитых стран переходный процесс, соответствующий -кривой, обычно длится от шести месяцев до года. Таким образом, точка 3 на 16.17 обычно достигается в течение года с момента реального обесценивания валюты, после чего чистый экспорт продолжает какое-то время расти.
Существование процессов, описываемых -кривой, обязывает нас скорректировать некоторые из наших прежних выводов, по крайней мере касающихся сроков, не превышающих одного года. Например, увеличение денежной массы может привести к начальному сокращению производства вследствие обесценивания отечественной валюты. В этом случае может пройти определенное время, прежде чем рост предложения денег приведет к увеличению чистого экспорта, а значит, и к более высокому совокупному спросу.