Фондовые биржи в Токио и Осаке были основными в 1878 г. после Реставрации Мэйдзи. Быстрая индустриализация требовала значительных объемов долгосрочного ссудного капитала, который заимствовался Японией в Лондоне. В период между двумя мировыми войнами промышленность в основном финансировалась дзайбацу. Закон о ценных бумагах и биржах, разработанный по образцу американского, был издан в 1948 г.

Потребность в капитале для восстановления экономики страны удовлетворялась главным образом за счет заимствований в США. В период с 1950 г. по 1970 г. японский рынок капитала был по своему статусу местным, имевшим циклический характер развития. С возрастанием роли Токио как международного финансового центра начался (с 1970 г.) выпуск иеновых облигаций иностранными заемщиками. Признание Токио как одного из важнейших международных финансовых центров пришло в 80-х годах благодаря развитию экономики страны, росту активного сальдо торгового баланса и высокому уровню личных сбережений. С 1979 г. рыночные силы начали играть все более важную роль во внешнем финансировании японских корпораций, хотя банковские ссуды по- прежнему составляют довольно значительную долю в объеме их финансирования.

В период с 1987 г. по 1990 г. средства корпораций за счет финансирования путем выпуска новых акций, зарегистрированных на фондовой бирже, увеличились с 3,013 млрд, до 3,792 млрд, иен. При этом 40% выпуска акций приходилось на:
• акции, предлагаемые широкой публике;
• акции, предлагаемые акционерам по льготной цене;
• варранты, дающие право на покупку акций.