Валютные свопы (currency swaps) практически аналогичны процентным свопам. Рассмотрим пример. Пусть американская компания А выпустила в Соединенных Штатах облигации на сумму 100 млн долларов для финансирования инвестиций в Германии. В то же самое время немецкая компания G выпустила в Германии деноминированные в немецких марках облигации на сумму 100 млн долларов, чтобы сделать инвестиции в Соединенных Штатах. Компания А получит немецкие марки, но ей потребуется совершать платежи в долларах, а компания G окажется в обратной ситуации. Таким образом, обе компании подвергнутся риску обменных курсов. Однако риски обеих компаний можно устранить, если они обменяются обязательствами по платежам. Хотите выгодно вложить деньги? Отличным вариантом является покупка еврооблигаций. Вы не только сможете получить хороший доход, но и минимизировать риски.

Изначально свопы заключались между компаниями через Центральные денежные банки, которые подыскивали подходящих контрагентов для свопов. Подобная практика существует и до сих пор, но сегодня большинство свопов заключается между компаниями и банками, при этом банки делают все возможное, чтобы застраховать собственные риски. Например, Citibank может заключить своп с компанией Л, согласной совершать банку установленные платежи в марках. Банк, в свою очередь, будет осуществлять долларовые платежи, которые должна производить эта компания. Citibank за заключение свопа возьмет плату. Затраты на своп будут отражать кредитоспособность компании А. Чтобы защититься от риска изменения обменных курсов, банк застрахует свое положение либо через немецкую компанию, которой необходимо совершать платежи в долларах, либо посредством валютных фьючерсов.