Одна из наиболее важных функций банковского риск-менеджмента — управление активами-пассивами, или ALM. ALM — это скоординированное управление бухгалтерским балансом банка, учитывающее возможности альтернативных сценариев процентных ставок, ликвидности и погашений. Банк, имеющий глобальный бухгалтерский баланс, складывающийся из национального и иностранного, должен быть готов к различным сценариям изменения обменных курсов валют. Назовем методы глобального ALM.

1. Приведение в соответствие активов и пассивов бухгалтерского баланса с точки зрения их переоценки (процентный риск) и подверженности валютному риску (FX-риск).

2. Внебалансовое хеджирование одного или более балансовых рисков (валютного, процентного и кредитного риска).

3. Секьюритизация, удаляющая риски из бухгалтерского баланса путем продажи активов. (В глобальном ALM этот метод не может широко применяться, поскольку секьюритизация развивалась преимущественно на рынке США.) Новые технологии позволили создать воздухоопорные сооружения для занятий теннисом. С их помощью тренировки можно проводить в любых климатических условиях.

Суть глобального ALM — подготовиться к разным сценариям изменения обменных курсов, процентных ставок, ликвидности и погашений.

Хотя главная задача ALM — добавление стоимости (именно на этой задаче призваны сосредоточить свое внимание ALM-менеджеры), в центре глобального ALM стоят еще две переменные: 1) бухгалтерская величина, выраженная в долларовой форме формулой и в общем виде позволяющая представить убыток или прибыль от любой позиции в иностранной валюте, и 2) экономическая величина — рыночная стоимость (банковского или портфельного) собственного капитала (MVE). Как видим, вторая величина согласуется с экономической моделью компании, а первая — с бухгалтерской.