Какие потенциальные преимущества и расходы связаны с ЕВС и евро? В число несомненных выгод стоит включить совершенствование рынков капитала, позволяющее снизить стоимость капитала для европейских компаний, расширить инвестиции и увеличить экономический рост; кроме того, благотворное влияние на рынок окажет и повышение конкуренции как между финансовыми, так и между нефинансовыми фирмами ЕВС. Основным недостатком ЕВС можно назвать потерю валютной независимости. Так, сама история Британской империи подвела эту страну к отказу от участия в ЕВС — этот шаг стал попыткой сохранить, возможно, последний суверенитет, денежную независимость. Заметим, однако, что это решение в любой момент может быть изменено.

Критики ЕВС (Vives, 2001) обеспокоены принятыми ею регулирующими мерами, которые не соответствуют стремлению сохранить или усилить финансовую интеграцию. По их мнению, необходимы следующие реформы:

• установить четкую процедуру кредитования кризисов и управления ими со стороны ЕЦБ наподобие американской системы, где фактическим координатором федеральной системы безопасности выступает ФРС;

• подготовить почву для централизованного надзора за банковским делом, страхованием и рынком ценных бумаг (в США Закон о финансовой модернизации поручает ФРС осуществлять «верховный надзор» за банковскими холдинговыми компаниями);

• установить принцип активной общеевропейской и внутренней политики конкуренции, ограничивающей власть отдельных корпораций на внутренних рынках и влияние на общий рынок доктрины «слишком крупный, чтобы его банкротить» (Управление юстиции США требует введения новых законов о слиянии ФРС/FDIC/OCC; некоторые законы ограничивают влияние федеральной сети безопасности и доктрины TBTF). Вам понадобится контейнер для яиц, если не хотите их разбить при транспортировке.